山石網科：中國網絡安全領域的技術創新領導者，深耕防火墻賽道，未來發展方向

和訊發現近期山石網科獲得了券商機構的關注，特意將其業績變化和投資要點整理，供您參考:

投資要點:

1. 中國網絡安全行業的技術創新領導廠商，專注于網絡安全領域前沿技術的創新，已形成數十余種行業和場景的解決方案；

2. 深耕防火墻賽道，持續自研創新，是全球僅有的兩家、國內唯一一家連續四年獲網絡防火墻“客戶之選”稱號的廠商；

3. 持續豐富與擴充產品線，在邊界安全產品的基礎上，實現從邊界安全向云安全等方向延伸，將云安全、應用安全、數據安全、安全服務等都將是未來公司持續加大投入的發展方向；

4. 積極探索‘科技+生態’創新戰略模式，通過加強外部合作，發揮山石網科強產品、強研發、強技術的科技實力，有望實現公司業績規模和盈利能力的提升。

業績變化:

公司自創建以來就深耕防火墻領域，持續自研硬件創新戰略，在信創和自研安全芯片方向上積極投入，保持市場領先優勢。預計2023-2025年營收為10.53/13.96/18.40億元，歸母凈利潤分別為0.17/0.99/2.09億，對應PE分別為202/35/17倍。首次覆蓋，評級為“買入”。

自選股寫手點評:

山石網科是一家深耕防火墻領域的技術創新領導廠商，持續自研硬件創新戰略并保持市場領先優勢。公司不斷豐富產品線，從邊界安全向云安全等方向延伸，發展多元產品格局。公司積極探索“科技+生態”創新戰略模式，優化銷售體系，有望實現業績規模和盈利能力的提升。預計2023-2025年營收和凈利潤將保持增長，給予“買入”評級。風險提示:政策推進和市場競爭加劇風險。

和訊自選股寫手

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